הכלכלה הגדולה והחשובה בעולם ממשיכה לצמוח בקצב משעמם ורגוע יחסית (כ-2.5% בשנה) מאז יוני 2009, ערב היציאה מהמשבר הכלכלי הקודם שהדיו הכו בכל העולם. "ביצועי כלכלת ארה"ב טובים, ובוודאי הטובים ביותר מאז שהסתיים המשבר הכלכלי", אמר רנדל קווארלס, מושל הבנק המרכזי של ארה"ב, בפברואר האחרון. לפי הבנק המרכזי, כלכלת ארה"ב איתנה וקיים סיכון מזערי למיתון.

אולם, כפי שהראנו כבר במגזין זה, 47 משברים כלכליים הכו את הכלכלה האמריקנית ב-200 השנים האחרונות, בדיוק מתי שלא ציפו להם. וחשוב מכך – הם באו כמו גלים. לפני כמאה שנה הם הכו בכל שלוש או ארבע שנים בממוצע; אולם בעשורים האחרונים תדירותם השתנתה, והם מופיעים בכל שמונה שנים בממוצע (או כל עשור) – פרק הזמן שחלף, בערך, מאז יוני 2009, כשהכלכלה האמריקנית יצאה ממיתון אחרי המשבר הקשה של 2008. במילים אחרות, המשבר הבא אורב מעבר לפינה.

"התחושה הכללית כרגע בשוק היא של יפן ב-1989 (כאשר הבורסה היפנית איבדה כ-50%) או של ארה"ב ב-1999 (רגע לפני פיצוץ בועת הדוט-קום). מה שקרה בינואר האחרון גורם לי עוד יותר להשתכנע שההיסטוריה עשויה לחזור על עצמה", כתב המיליארדר פול טיודור ג'ונס, המנהל קרן גידור על שמו, במכתב ששלח ללקוחות והגיע לידי רשת בלומברג.

מה שהטריד את מנוחתו של טיודור הן העלאות הריבית של הבנק המרכזי של ארה"ב – שלוש פעמים בשנה שעברה וכנראה עוד כשלוש פעמים ב-2018. דבר מעט דומה קרה בזמנו ביפן, כאשר הבנק המרכזי העלה את הריבית שנה לפני שהבורסה היפנית קרסה, וגם בארה"ב, הבנק המרכזי החל להעלות את הריבית שנה וחצי לפני פיצוץ בועת הדוט-קום.

כמובן שאף אחד לא יודע בוודאות להעריך מהיכן יצוץ המשבר הבא ומתי הוא יכה בדיוק. ייתכן שהוא יהיה שונה לגמרי מהמשברים שקדמו לו. אבל אם ההיסטוריה מלמדת משהו, הוא אמור להתחולל בעשור הזה.

המיליארדר ריי דליו, שייסד את אחת מקרנות הגידור הגדולות בעולם (Bridgewater Associates), הצליח בדרך זו לחזות את המשבר הכלכלי של 2008. הוא האמין שלמשברים כלכליים יש מחזוריות, ולכן בניגוד להערכות הבנק המרכזי האמריקני שהצמיחה תימשך (דיוויד סטוקטון, מנהל היחידה למחקר וסטטיסטיקה, אמר בדצמבר 2007 שלא יהיה שום מיתון ב-2008), דליו העריך שהמשבר יגיע.

פרופ' סטיב קין, המנהל כיום את בית הספר לכלכלה באוניברסיטת קינגסטון בלונדון ובין הבודדים שחזו את המשבר של 2008, אמר בראיון לאפוק טיימס כי גם הוא מאמין שמשבר נוסף מתקרב. וג'יימס ריקרדס, עוד אחד מיחידי הסגולה שחזו את אותו משבר, ומי שכיום מייעץ למשרד הביטחון האמריקני בנושאים כלכליים בין-לאומיים, הצביע על 2018 או 2019 בתור תאריכי יעד אפשריים לפרוץ המשבר. הוא קשר את העלאות הריבית של הבנק המרכזי כ"הכנה למיתון הבא". "כמובן שהבנק לא מדבר על זה, הוא אף פעם לא מדבר על זה, אבל הכלכלנים שם יודעים שמיתון יגיע במוקדם או במאוחר".

האם התחזיות הקודרות אכן יתממשו? ימים יגידו.

מעורר מחשבה? לתגובות ומחשבות ניתן לכתוב לנו ל:
לחץ כאן