כניסה
הרשמה לניוזלטר

ההיסטוריה מלמדת שלא נותר עוד זמן רב עד המשבר הכלכלי הבא

צוות אפוק | 1 באפריל 2018 | גיאו-פוליטיקה | 2 דק׳

תזכורת: מה שעולה צריך גם לרדת

הכלכלה הגדולה והחשובה בעולם ממשיכה לצמוח בקצב משעמם ורגוע יחסית (כ-2.5% בשנה) מאז יוני 2009, ערב היציאה מהמשבר הכלכלי הקודם שהדיו הכו בכל העולם. "ביצועי כלכלת ארה"ב טובים, ובוודאי הטובים ביותר מאז שהסתיים המשבר הכלכלי", אמר רנדל קווארלס, מושל הבנק המרכזי של ארה"ב, בפברואר האחרון. לפי הבנק המרכזי, כלכלת ארה"ב איתנה וקיים סיכון מזערי למיתון.

אולם, כפי שהראנו כבר במגזין זה, 47 משברים כלכליים הכו את הכלכלה האמריקנית ב-200 השנים האחרונות, בדיוק מתי שלא ציפו להם. וחשוב מכך – הם באו כמו גלים. לפני כמאה שנה הם הכו בכל שלוש או ארבע שנים בממוצע; אולם בעשורים האחרונים תדירותם השתנתה, והם מופיעים בכל שמונה שנים בממוצע (או כל עשור) – פרק הזמן שחלף, בערך, מאז יוני 2009, כשהכלכלה האמריקנית יצאה ממיתון אחרי המשבר הקשה של 2008. במילים אחרות, המשבר הבא אורב מעבר לפינה.Info

"התחושה הכללית כרגע בשוק היא של יפן ב-1989 (כאשר הבורסה היפנית איבדה כ-50%) או של ארה"ב ב-1999 (רגע לפני פיצוץ בועת הדוט-קום). מה שקרה בינואר האחרון גורם לי עוד יותר להשתכנע שההיסטוריה עשויה לחזור על עצמה", כתב המיליארדר פול טיודור ג'ונס, המנהל קרן גידור על שמו, במכתב ששלח ללקוחות והגיע לידי רשת בלומברג.

מה שהטריד את מנוחתו של טיודור הן העלאות הריבית של הבנק המרכזי של ארה"ב – שלוש פעמים בשנה שעברה וכנראה עוד כשלוש פעמים ב-2018. דבר מעט דומה קרה בזמנו ביפן, כאשר הבנק המרכזי העלה את הריבית שנה לפני שהבורסה היפנית קרסה, וגם בארה"ב, הבנק המרכזי החל להעלות את הריבית שנה וחצי לפני פיצוץ בועת הדוט-קום.

כמובן שאף אחד לא יודע בוודאות להעריך מהיכן יצוץ המשבר הבא ומתי הוא יכה בדיוק. ייתכן שהוא יהיה שונה לגמרי מהמשברים שקדמו לו. אבל אם ההיסטוריה מלמדת משהו, הוא אמור להתחולל בעשור הזה.

המיליארדר ריי דליו, שייסד את אחת מקרנות הגידור הגדולות בעולם (Bridgewater Associates), הצליח בדרך זו לחזות את המשבר הכלכלי של 2008. הוא האמין שלמשברים כלכליים יש מחזוריות, ולכן בניגוד להערכות הבנק המרכזי האמריקני שהצמיחה תימשך (דיוויד סטוקטון, מנהל היחידה למחקר וסטטיסטיקה, אמר בדצמבר 2007 שלא יהיה שום מיתון ב-2008), דליו העריך שהמשבר יגיע.

פרופ' סטיב קין, המנהל כיום את בית הספר לכלכלה באוניברסיטת קינגסטון בלונדון ובין הבודדים שחזו את המשבר של 2008, אמר בראיון לאפוק טיימס כי גם הוא מאמין שמשבר נוסף מתקרב. וג'יימס ריקרדס, עוד אחד מיחידי הסגולה שחזו את אותו משבר, ומי שכיום מייעץ למשרד הביטחון האמריקני בנושאים כלכליים בין-לאומיים, הצביע על 2018 או 2019 בתור תאריכי יעד אפשריים לפרוץ המשבר. הוא קשר את העלאות הריבית של הבנק המרכזי כ"הכנה למיתון הבא". "כמובן שהבנק לא מדבר על זה, הוא אף פעם לא מדבר על זה, אבל הכלכלנים שם יודעים שמיתון יגיע במוקדם או במאוחר".

האם התחזיות הקודרות אכן יתממשו? ימים יגידו.

שתפו את הכתבה:

המיליארדר ריי דליו (מימין). מאמין שלמשברים כלכליים יש מחזוריות | תמונה: Larry Busacca/Getty Images for The New York Times

תזכורת: מה שעולה צריך גם לרדת

ההיסטוריה מלמדת שלא נותר עוד זמן רב עד המשבר הכלכלי הבא

צוות אפוק | 1 באפריל 2018 | גיאו-פוליטיקה | 4 דק׳

המיליארדר ריי דליו (מימין). מאמין שלמשברים כלכליים יש מחזוריות | תמונה: Larry Busacca/Getty Images for The New York Times

הכלכלה הגדולה והחשובה בעולם ממשיכה לצמוח בקצב משעמם ורגוע יחסית (כ-2.5% בשנה) מאז יוני 2009, ערב היציאה מהמשבר הכלכלי הקודם שהדיו הכו בכל העולם. "ביצועי כלכלת ארה"ב טובים, ובוודאי הטובים ביותר מאז שהסתיים המשבר הכלכלי", אמר רנדל קווארלס, מושל הבנק המרכזי של ארה"ב, בפברואר האחרון. לפי הבנק המרכזי, כלכלת ארה"ב איתנה וקיים סיכון מזערי למיתון.

אולם, כפי שהראנו כבר במגזין זה, 47 משברים כלכליים הכו את הכלכלה האמריקנית ב-200 השנים האחרונות, בדיוק מתי שלא ציפו להם. וחשוב מכך – הם באו כמו גלים. לפני כמאה שנה הם הכו בכל שלוש או ארבע שנים בממוצע; אולם בעשורים האחרונים תדירותם השתנתה, והם מופיעים בכל שמונה שנים בממוצע (או כל עשור) – פרק הזמן שחלף, בערך, מאז יוני 2009, כשהכלכלה האמריקנית יצאה ממיתון אחרי המשבר הקשה של 2008. במילים אחרות, המשבר הבא אורב מעבר לפינה.Info

"התחושה הכללית כרגע בשוק היא של יפן ב-1989 (כאשר הבורסה היפנית איבדה כ-50%) או של ארה"ב ב-1999 (רגע לפני פיצוץ בועת הדוט-קום). מה שקרה בינואר האחרון גורם לי עוד יותר להשתכנע שההיסטוריה עשויה לחזור על עצמה", כתב המיליארדר פול טיודור ג'ונס, המנהל קרן גידור על שמו, במכתב ששלח ללקוחות והגיע לידי רשת בלומברג.

מה שהטריד את מנוחתו של טיודור הן העלאות הריבית של הבנק המרכזי של ארה"ב – שלוש פעמים בשנה שעברה וכנראה עוד כשלוש פעמים ב-2018. דבר מעט דומה קרה בזמנו ביפן, כאשר הבנק המרכזי העלה את הריבית שנה לפני שהבורסה היפנית קרסה, וגם בארה"ב, הבנק המרכזי החל להעלות את הריבית שנה וחצי לפני פיצוץ בועת הדוט-קום.

כמובן שאף אחד לא יודע בוודאות להעריך מהיכן יצוץ המשבר הבא ומתי הוא יכה בדיוק. ייתכן שהוא יהיה שונה לגמרי מהמשברים שקדמו לו. אבל אם ההיסטוריה מלמדת משהו, הוא אמור להתחולל בעשור הזה.

המיליארדר ריי דליו, שייסד את אחת מקרנות הגידור הגדולות בעולם (Bridgewater Associates), הצליח בדרך זו לחזות את המשבר הכלכלי של 2008. הוא האמין שלמשברים כלכליים יש מחזוריות, ולכן בניגוד להערכות הבנק המרכזי האמריקני שהצמיחה תימשך (דיוויד סטוקטון, מנהל היחידה למחקר וסטטיסטיקה, אמר בדצמבר 2007 שלא יהיה שום מיתון ב-2008), דליו העריך שהמשבר יגיע.

פרופ' סטיב קין, המנהל כיום את בית הספר לכלכלה באוניברסיטת קינגסטון בלונדון ובין הבודדים שחזו את המשבר של 2008, אמר בראיון לאפוק טיימס כי גם הוא מאמין שמשבר נוסף מתקרב. וג'יימס ריקרדס, עוד אחד מיחידי הסגולה שחזו את אותו משבר, ומי שכיום מייעץ למשרד הביטחון האמריקני בנושאים כלכליים בין-לאומיים, הצביע על 2018 או 2019 בתור תאריכי יעד אפשריים לפרוץ המשבר. הוא קשר את העלאות הריבית של הבנק המרכזי כ"הכנה למיתון הבא". "כמובן שהבנק לא מדבר על זה, הוא אף פעם לא מדבר על זה, אבל הכלכלנים שם יודעים שמיתון יגיע במוקדם או במאוחר".

האם התחזיות הקודרות אכן יתממשו? ימים יגידו.

שתפו את הכתבה:

כתבות נוספות שעשויות לעניין אותך
בתוך מוחו של ולדימיר פוטין

יאן יקיאלק

"אפשר היה למנוע את המלחמה הזו בקלות. וכעת יש מהלך אחד שניתן לעשות כדי לעצור אותה, וזה מהלך פשוט מאוד", אומר לי ד"ר אנדריי אילריונוב,...

תחקיר מיוחד: פרשת האנטר ביידן, ג'ו ביידן, והקשרים עם הסינים

איל לוינטר

בנובמבר 2020 עלתה לכותרות פרשת המחשב הנייד של האנטר ביידן. עיתון ה"ניו יורק פוסט" חשף אימיילים שנמצאו...

"בהתחלה נתנו לרופאים אישור להרוג רק חולים סופניים. היום כבר אפשר להרוג אנשים עם בעיות פסיכיאטריות. מאשרים לאנשים למות דרך זום"

מאיה מזרחי

בחודש מארס החליטו שתי אחיות בשנות ה-50 לחייהן...

המהלך הבא במשחק השחמט העולמי – יוני 2022

איל לוינטר

1. טורקיה האם ארדואן יצא למבצע צבאי בסוריה כדי לשקם את מעמדו? רקע בסוף מאי הצהיר נשיא טורקיה, רג'פ טאיפ ארדואן, כי טורקיה...

האם ארגון הבריאות העולמי בדרך להפוך לשריף החדש של העולם?

יאן יקיאלק

באפריל האחרון שלח הממשל האמריקני מסמך לארגון הבריאות העולמי (WHO) שכותרתו: "חיזוק מוכנותו ותגובתו של...

21 החוקים לחיים שכתב אחד הסמוראים המפורסמים בהיסטוריה

מאיה מזרחי

"לאחר שנות תרגול רבות, אני עומד לכתוב לראשונה על אודות הדרך – תורת הלחימה שלי", כותב הסמוראי המפורסם בעולם,...

"מצאנו שיותר מרבע מהבחירות הלאומיות במדינות שונות בעולם הוכרעו על ידי אלגוריתם החיפוש של גוגל. זו עובדה מפחידה"

יאן יקיאלק

ד"ר רוברט אפשטיין, פסיכולוג בכיר ב"מכון האמריקני...

זה האיום הגדול ביותר על ישראל, יותר מהטרור והגרעין האיראני – עתיד העם היהודי מתפורר

מאיה מזרחי

בשנתיים האחרונות כתבנו על "מהפכת התרבות" השוטפת את המערב. זה התחיל בידיעות שפורסמו...

שתפו: